%0 Journal Article
%T Discount rate when using methods based on discounted cash flow for the purpose of real estate investment analysis and valuation : Diskontna mera pri uporabi metod, ki temeljijo na diskontiranem denarnem toku za potrebe analize nepremi ninskih investicij in vrednotenja nepremi nin
%A Igor P£żunder
%A Andreja Cirman
%J Geodetski Vestnik
%D 2011
%I Association of Surveyors of Slovenia
%X Uporaba metod analize nepremi ninskih in drugih nalo b, ki temeljijo na diskontiranju denarnega toka, se je uveljavila  ele v zadnjih nekaj desetletjih. Kljub relativno veliki raz irjenosti metod, ki temeljijo na diskontiranju denarnega toka, projektni vodje po lastnem mnenju ne poznajo dovolj posebnosti metod, celo tak nih ne, ki bi lahko privedle do napa nih odlo itev (npr. navzkri ne indikacije metode neto sedanje vrednosti in notranje donosnosti). Ena klju nih pomanjkljivosti uporabe metod analize nalo b, ki temeljijo na diskontiranju denarnega toka, pa je ne dovolj natan no dolo ena diskontna mera oziroma mera kapitalizacije. Metode, ki temeljijo na diskontiranju denarnega toka, niso namenjene zgolj analizi ekonomske upravi enosti projektov, temve  je na diskontiranem denarnem toku zasnovano tudi vrednotenje posebnih nepremi nin v sistemu mno i nega vrednotenja nepremi nin v Sloveniji.V tem  lanku je obravnavan pomen diskontne mere za analizo in vrednotenje nepremi ninskih projektov. V teoreti nem delu so predstavljene zasnova metod, ki temeljijo na diskontiranem denarnem toku, sestava diskontne mere in mere kapitalizacije ter simulacija vpliva diskontne mere oziroma mere kapitalizacije na rezultate evalvacije in vrednotenja. Empiri ni del sloni na anketi med poobla  enimi ocenjevalci vrednosti nepremi nin pri nas. Anketa je bila izvedena v februarju in marcu 2011 med poobla  enimi ocenjevalci vrednosti nepremi nin, v njej je sodelovalo 32,9 % vseh poobla  enih ocenjevalcev vrednosti nepremi nin v Sloveniji. Odgovori so statisti no obdelani, iz rezultatov pa so pridobljeni podatki za diskontno mero za razli ne vrste nepremi nin ter izra unane premije za tveganja ter premije za ohranitev kapitala pri razli nih vrstah nepremi nin ; During the last few decades there has been an increase in the use of methods of real estate investment and other investment analyses based on discounted cash flow. Despite the relatively wide use of discounted cash flow methods, project managers believe their own knowledge of these methods is insufficient even to the extent where this could lead to incorrect decisions (e.g. conflicting indications of the net present value method and the internal rate of return method). One of major drawbacks in the use of investment analysis methods that are based on discounted cash flow is unsatisfactory precision in the determination of the discount or the capitalization rate. Methods based on discounted cash flow are not only intended for project feasibility analysis; discounted cash flow serves as a basis for assessing special real esta
%K diskontna mera
%K mera kapitalizacije
%K premija za tveganja
%K premija za ohranitev kapitala
%K neto sedanja vrednost
%K analiza nepremi ninskih nalo b
%K discount rate
%K capitalisation rate
%K risk premium
%K capital recovery premium
%K net present value
%K real estate investment analysis
%K special real estate appraisal
%U http://www.geodetski-vestnik.com/55/3/gv55-3_561-575.pdf