%0 Journal Article
%T Valoraci車n del derecho de usufructo del accionista
%A 芍lvarez
%A Jaime
%J Pecunia : Revista de la Facultad de Ciencias Econ車micas y Empresariales
%D 2011
%I Universidad de Le車n
%X La valoraci車n de los t赤tulos de propiedad de una sociedad se fundamenta, b芍sicamente, en una doble v赤a complementaria, la v赤a patrimonial o estimaci車n del valor de los activos que la empresautiliza, ya sean tangibles o intangibles, o la v赤a de generaci車n de rentas financieras en el futuro.  Qu谷 ocurre si los titulares de los derechos patrimoniales no coinciden con los titulares de losderechos a las rentas que la empresa genere? Esto ocurre cuando el pleno dominio de los t赤tulos de propiedad se divide en los derechos de nuda propiedad y usufructo.The shareholder value is one of the most important issues in finance as the majority of business merger and acquisitions seeks the right value for each shareholder. The total amount of valuetransacted in international M&A is high enough that it is much important to know exactly which the drivers of this value are.In general, the shareholder owns both rights, what means that he owns the plain property of shares. In instance the problems arises when the usufruct right holder is not the same than thenaked property right holder, this is the case in which the plain property is divided into usufruct and naked property. This paper sets out these rights and values them.
%K Valoraci車n de empresas
%K Derechos reales
%K Usufructo
%K Equity valuation
%K Actuarial value
%K Usufruct
%U http://www3.unileon.es/pecvnia/pecvnia2011/2011_157_178.pdf