%0 Journal Article
%T Selecci車n de Carteras de Fondos de Inversi車n Socialmente Responsables mediante Programaci車n por Metas con Tecnolog赤a Difusa
%A Bilbao-Terol Amelia
%A Arenas-Parra M.Mar
%A Rodr赤guez-Ur赤a M.Victoria
%A Caˋal Fern芍ndez Ver車nica
%J Rect@
%D 2009
%I ASEPUMA. Asociaci車n Espa?ola de Profesores Universitarios de Matematicas aplicadas a la Economia y la Empresa
%X En este trabajo se presentan modelos de selecci車n de carteras, que consideran no s車lo los objetivos convencionales de optimizaci車n financiera: maximizar la riqueza al final del periodo de inversi車n, maximizar los beneficios netos, maximizar la riqueza relativa, etc. sino tambi谷n otros objetivos asociados a los efectos sobre la sociedad de las empresas emisoras de los activos, denominados gen谷ricamente de ※responsabilidad social§.La expresi車n ※Inversi車n Socialmente Responsable§ (ISR) describe un proceso de inversi車n que incorpora en todas sus etapas (b迆squeda, selecci車n y seguimiento) consideraciones medio-ambientales, sociales, 谷ticas y de gobierno corporativo de las empresas; el principal instrumento de la ISR en todos los pa赤ses y, particularmente en Espa a, son los denominados Fondos de Inversi車n Socialmente Responsables o 谷ticos. El car芍cter multicriterio de la selecci車n de carteras, as赤 como la imprecisi車n y vaguedad asociada a las consideraciones de responsabilidad social, nos llevan a trabajar con t谷cnicas de programaci車n multicriterio difusa. En el modelo de Programaci車n Multicriterio Difusa que proponemos, los criterios financieros se han evaluado mediante el Valor Esperado Final (VEF) y el Valor en Riesgo Condicionado (CVaR) que se han incorporado, junto con los de responsabilidad social de la cartera, a un problema de Programaci車n por Metas. La metodolog赤a propuesta se ha aplicado al caso espa ol. ABSTRACT In this study a portfolio optimization framework has been developed, taking into account not only conventional financial objectives: maximize the wealth at the end of inversion period, maximize the net profits, or the maximize relative wealth, etc. but also additional ones known as ※socially responsible§, associated to the effects of issuer companies over the Society. The term ※Socially Responsible Investment§ (SRI) describes the investment process which considers environmental, social, and ethical or governance features of portfolio components. The classical portfolio selection process stands into the usual fundamental investment selection and management process, but a problem arises in considering these types of criteria: how to measure the social responsibility attractiveness of individual mutual funds for each investor. The multidimensional nature of the portfolio selection problem and imprecision on ethical considerations lead us to work with techniques of Fuzzy Multiple Criteria Decision Making (MCDM) and the evaluation of financial criteria have handled using the expected return and Conditional Value-at-Risk (CVaR). All the financial
%K Programaci車n por metas
%K Fondos
%K Selecci車n de Carteras
%K Inversi車n Socialmente Responsable
%K Fondos Socialmente Responsables
%K Goal programming
%K Portfolio Selection
%K Social Responsible Investment
%K Social Responsible Investment Mutual Funds
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