%0 Journal Article
%T Governan a corporativa no Brasil: N¨ªveis de governan a e rendimentos anormais El gobierno corporativo en Brasil: niveles de la gobernanza empresarial y rendimientos anormales Corporate governance in Brazil: governance levels and abnormal returns
%A J¨¦fferson Augusto Colombo
%A Oscar Claudino Galli
%J Revista Portuguesa e Brasileira de Gest£¿o
%D 2012
%I Instituto para o Desenvolvimento da Gest?o Empresarial
%X O objetivo deste paper ¨¦ identificar eventuais rela  es significativas no retorno das a  es ex ante e ex post de ader¨ºncia a um dos n¨ªveis de Governan a Corporativa do mercado de a  es brasileiro. Para tanto, o estudo utiliza a t¨¦cnica de estudo de evento, proposta por Mackinlay (1997), atrav¨¦s do uso do teste n o param¨¦trico denominado sign test em diferentes janelas de tempo. Encontraram-se evid¨ºncias a 5% de que a janela (-5,5) apresenta resultados estatisticamente superiores ao Ibovespa. Por¨¦m, quando se utiliza um ¨ªndice composto pelas cinco a  es mais correlacionadas com os ativos como benchmark, denominado ICORREL5, o resultado sugere n o haver rela  o positiva entre as vari¨¢veis. El objetivo de este trabajo es identificar potenciales relaciones significativas en el rendimiento de las acciones ex ante y ex post de la adhesi¨®n a los niveles de la gobernanza empresarial en el mercado de valores brasile o. Para ello, el estudio utiliza la t¨¦cnica de estudio del evento, propuesta por Mackinlay (1997), utilizando la prueba no param¨¦trica denominada sign test en diferentes ventanas de tiempo. Se han encontrado pruebas de un 5% de que la ventana (-5,5) muestra una diferencia estad¨ªsticamente superior al Ibovespa. Sin embargo, cuando se utiliza un ¨ªndice compuesto por las cinco acciones m¨¢s en correlaci¨®n con los activos como benchmark, llamado ICORREL5, el resultado sugiere que no hay relaci¨®n positiva entre las variables. The aim of this paper is to identify any significant relationship in stock returns ex ante and ex post adherence to a levels of Corporate Governance in the Brazilian stock market. To this end, the study uses the event study technique proposed by Mackinlay (1997), by using the nonparametric test called the sign test in different time windows. We found evidence that the 5% window (-5.5) shows a statistically superior to Ibovespa. However, when using an index composed of five actions more closely correlated with the assets as a benchmark, called ICORREL5, the result suggests no positive relationship between variables.
%K Gobierno Corporativo
%K Finanzas Corporativas
%K Estudios de Eventos
%K Rendimientos Anormales
%K Governan a Corporativa
%K Finan as Corporativas
%K Estudos de Evento
%K Retornos Anormais
%K Corporate Governance
%K Corporate Finance
%K Event Studies
%K Abnormal Returns
%U http://www.scielo.oces.mctes.pt/scielo.php?script=sci_arttext&pid=S1645-44642012000200011