GéNESIS Y DESARROLLO DE LA CRISIS ESPA OLA

Este trabajo analiza los orígenes y la evolución reciente de la crisis espa ola y formula recomendaciones de política macroeconómica y reforma estructural encaminadas a recuperar el crecimiento de la producción, sobre bases sostenibles y sólidas. Las causas fundamentales de la crisis residen no sólo en las fallas y omisiones de la estrategia económica del gobierno espa ol, sino en las vulnerabilidades provocadas por el dise o institucional de la eurozona. El ingreso de Espa a a la zona del euro dio lugar a un rezago en materia de competitividad internacional que se fue profundizando con el paso de los a os. Para contrarrestar su deficiente desempe o exportador, Espa a optó por reproducir el patrón estadounidense de sobreendeudamiento de hogares, unidades productivas e instituciones financieras, por un lado, y de auge en el sector inmobiliario, por el otro. El fracaso de este modelo de crecimiento sumió a Espa a en una crisis sin precedentes, sobre todo, porque la arquitectura intrínseca de la eurozona representa ahora el principal obstáculo para hacerle frente.