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Existe relación entre la información contable y el riesgo sistemático de las empresas? Estimación con datos de panelAbstract: Este trabajo analiza hasta qué punto diferentes indicadores -basados en: a) la información contable, b) los niveles de eficiencia y productividad y c) la evolución del entorno macroeconómico- explican el riesgo de mercado de las empresas espa olas. El objetivo final es determinar si existe una relación significativa entre el riesgo sistemático, medido a través de la beta de mercado, y los anteriores indicadores. Con la finalidad de dar una oportuna respuesta al objetivo planteado, utilizamos un panel de datos de 69 empresas cotizadas que contiene datos semestrales correspondientes al período 1992-2004. Los resultados confirman la conexión entre las variables independientes y la beta de mercado, pero la significación de las variables depende del tipo de empresa y según la referencia tomada como cartera de mercado (el índice general de la Bolsa de Madrid o el IBEX-35). Los resultados muestran que la productividad y las variables del entorno macroeconómico desempe an un papel importante a la hora de explicar el riesgo de las empresas no financieras.
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