Oportunidades de crecimiento y teoría de agencia. Un análisis estructural

El presente artículo relaciona las oportunidades de crecimiento y la teoría de agencia, pero considerando un mercado donde la regulación se basa en el derecho civil, con un importante financiamiento bancario, fuerte concentración de la propiedad, pertenencia a conglomerados o grupos económicos y estructura de gestión piramidal. El análisis econométrico se realizó mediante relaciones de causalidad y efecto, por medio de ecuaciones estructurales (SEM). Los resultados arrojan una relación negativa entre las oportunidades de crecimiento y las variables: endeudamiento, concentración de la propiedad y riesgo. Paralelamente se encontró una relación positiva entre las oportunidades de crecimiento y las variables: inversionistas institucionales y liquidez de las empresas. Los resultados obtenidos son consistentes con las características del mercado analizado.