Custos de auditoria e governan a corporativa Audit costs and corporate governance

O servi o prestado pela auditoria independente é fundamental para uma maior transparência e confiabilidade dos relatórios financeiros das empresas de capital aberto. As possíveis amea as à independência e qualidade das suas análises, os custos dos servi os e a rela o com os mecanismos de governan a corporativa s o temas explorados internacionalmente. Esta pesquisa investiga o tema no ambiente brasileiro, possível a partir da Instru o CVM 480, que tornou obrigatória a divulga o dos valores dos servi os de auditoria e servi os extras contratados junto às empresas de auditoria independente. Com o objetivo de analisar a rela o entre governan a corporativa, custos de auditoria e de servi os extra-auditoria, foram analisadas as informa es disponibilizadas por 131 empresas no primeiro semestre de 2010. As proxies de governan a utilizadas foram: desvio de direitos dos cinco maiores acionistas, participa o em segmentos diferenciados de governan a da Bolsa de Mercadoria e Futuros & Bolsa de Valores de S o Paulo (BM&FBovespa), existência de comitê de auditoria e de departamento de auditoria interna. Os resultados apontam para uma rela o negativa entre governan a e custos de auditoria, sugerindo que, no mercado brasileiro, predomina o efeito risco. Ou seja, melhores práticas de governan a reduzem os riscos (judiciais e de perda da reputa o) da auditoria externa permitindo a cobran a de valores menores. A literatura internacional n o é unanime quanto ao sinal, embora a maioria dos estudos apresente uma rela o positiva, a favor do efeito demanda. De acordo com este efeito, melhor governan a implica em maiores exigências junto ao servi o da auditoria acarretando eleva o dos valores cobrados. A rela o encontrada também é negativa entre os valores dos servi os extras e as boas práticas de governan a. Apesar de as pesquisas n o comprovarem a influência destes custos sobre a perda da independência da auditoria externa, a limita o desta prática é uma tendência entre legisladores e reguladores. The service provided by an independent audit is essential to the greater transparency and reliability of the financial reporting of public companies. The topics explored in the international literature include possible threats to the auditors' independence and the quality of their analysis, the cost of their services and their relationship with corporate governance mechanisms. The present study investigates this topic in the Brazilian context. This has become possible following CVM Instruction No. 480, which obligates the disclosure of the costs of audit and non-audit serv