A PESQUISA E DESENVOLVIMENTO E OS PRE OS DAS A ES DAS EMPRESAS BRASILEIRAS:UM ESTUDO EMPíRICO NA BOVESPA

O presente estudo tem por objetivo identificar a rela o entre os gastos em Pesquisa e Desenvolvimento (P&D) com o pre o das a es das empresas brasileiras registradas na Bovespa dando continuidade aos estudos de Lopes (2001;2002) e Rezende (2005) sobre value-relevance da informa o contábil no Brasil. Esta pesquisa empírico-análitica foi baseada no modelo de Collins et al. (1997), que é uma proxy do modelo Residual Income Valuation (RIV) de Ohlson (1995) e na classifica o de intensidade tecnológica da pesquisa de Chan et al. (1990), realizada nos Estados Unidos da América. Tomaram-se como amostra as empresas brasileiras registradas na Bovespa, abrangendo o período de 1996 a 2006. Por meio de regress es múltiplas, identificou-se que os gastos em P&D n o s o estatisticamente significantes para o pre o das a es das empresas estudadas. Tais conclus es n o ratificam a pesquisa de Chan et al. (1990), porém refor am os estudos de Ohlson (1995), Lopes (2001; 2002) e complementa o estudo de Rezende (2005), uma vez que o estudo evidencia que o lucro continua estatisticamente significante para o pre o da a o, apresentando rela o positiva mesmo após a dedu o dos gastos em P&D contabilizados à despesa. Situa o diferente ocorre para o PL (Patrim nio Líquido), que deixou de ser estatisticamente significante e de apresentar rela o com o pre o da a o, após ser deduzido os gastos em P&D contabilizado como investimento.