De la curva de Phillips a la NAIRU: un análisis empírico

En este artículo se efectúa una rese a de la evolución histórica del concepto Tasa de Desempleo No Aceleradora de la Inflación (nairu, por su acrónimo en inglés) a partir del debate en torno a la curva de Phillips; se revisan algunos problemas metodológicos que enfrentan quienes se proponen estimar esta variable, y principalmente se demuestra que los cálculos de una virtual nairu a partir de la regresión muestral directa de la tasa de inflación en función de la tasa de desempleo siempre son sesgados debido a que el grado de asociación lineal entre ambas variables no es perfecto. Adicionalmente se demuestra que, aun soslayando los problemas examinados, la evidencia empírica cuestiona severamente la pertinencia de la nairu como guía para la política monetaria o como instrumento para el pronóstico de la tasa de inflación.