Determinantes da Qualidade das Práticas de Governan a Corporativa das Empresas Brasileiras de Capital Aberto que Possuem Investimentos Públicos Quality Determinants of Corporate Governance Practices of Brazilian Companies of Traded that Have Public Investment Determinantes de la Calidad de las Prácticas de Gestión Corporativa de las Empresas Brasile as de Capital Abierto con Inversiones Públicas

RESUMO A ado o das boas práticas de governan a corporativa abre espa o para uma gest o mais transparente, diminuindo a assimetria de informa es e o conflito de agência. O objetivo do artigo é investigar os determinantes da qualidade das práticas de governan a corporativa das empresas brasileiras de capital aberto que possuem investimento público. A amostra da pesquisa é formada por 35 empresas públicas brasileiras de capital aberto para o ano de 2005 e por 34 empresas para o ano de 2006, com informa es públicas disponibilizadas pela CVM. Utilizaram-se técnicas econométricas de regress o linear múltipla, com aplica o do método dos mínimos quadrados ordinários. Os resultados mostraram que a maior parte das empresas analisadas apresentam um nível de governan a acima da média da amostra. Também foi evidenciado que maior concentra o de a es de controle nas m os de um único acionista influencia positivamente o indicador da qualidade das práticas de governan a corporativa, e que alavancagem, tangibilidade, crescimento e idade impactam negativamente sobre as práticas de governan a das empresas analisadas. ABSTRACT The adoption of good practices of corporate governance allows transparent management, diminishing the asymmetry of information and the agency conflict. This article investigates the determinants of the corporate governance quality on Brazilian companies with public investment. The sample of the research was constituted by 35 firms for the year 2005 and 34 firms for the year 2006, with public information available on CVM database. It was used econometric techniques of multiple linear regression with application of the ordinary least squares. The results show that the major part of the analyzed companies presents levels of governance above the average. Also, it is evidenced that the greater ownership concentration in the hands of a single shareholder influences positively the corporate governance index, as well as the leverage, tangibility, growth and age, impact negatively on the quality of governance practices. RESUMEN La adopción de buenas prácticas de gestión corporativa abre espacio para una administración más transparente, disminuye la asimetría de las informaciones y el conflicto de agencia. El objetivo del artículo es el de investigar los determinantes de la calidad de las prácticas de gestión corporativa de las empresas brasile as de capital abierto que realizan inversiones públicas. La muestra de la investigación está formada por 35 empresas públicas brasile as de capital abierto para el a o 2005 y por 34 empresas para el a o 2006, con i