INFLUêNCIA DO CALENDáRIO ELEITORAL SOBRE O MERCADO BRASILEIRO DE A？？ES

Este trabalho tem como objetivo testar a influência do calendário eleitoral (ciclos políticos) sobre o mercado brasileiro de a？？es. As variáveis dependentes s？o o risco e o retorno nominais e reais e os ativos selecionados foram Ibovespa, Petr4 (Petrobrás) e Elet6 (Eletrobrás), em dados diários do período entre 1995 e 2010. O método utilizado foi o MQO com variáveis dummy - para captar os efeitos imediatos do calendário eleitoral e diferen？as atribuíveis ao presidente no poder, e tendências de tempo - para captar varia？？es ao longo dos mandatos. Os principais resultados s？o: durante o governo FHC os ativos em estudo apresentaram maior volatilidade que durante o governo Lula; os ativos das duas estatais s？o mais sensíveis às influências geradas pelas variáveis políticas dos modelos; o mercado reage ao resultado, ou provável resultado, das elei？？es de maneira imediata e n？o de forma gradativa ao longo dos mandatos. Os resultados indicam, de forma geral, que os ciclos políticos influenciam o risco e o retorno do mercado brasileiro de a？？es