Impactos da Aplica o de Recursos Captados Através de Debêntures e do Valor da Empresa no Pre o das A es: uma análise no Brasil

Este estudo busca identificar o grau de associa o entre a aplica o dos recursos captados através da emiss o de debên tures, bem como do valor da empresa, com o pre o das a es das companhias analisadas. Partindo da premissa de que a capta o de recursos de longo prazo, normalmente, surge vinculada à necessidade de investimentos de longo prazo (BODIE; MERTON, 1999), a aplica o dos recursos captado através da emiss o de debêntures no capital de giro e na redu o do perfil da dívida n o apresentam convergência com esta idéia, o que suscita alguma percep o de risco quanto às empresas emissoras. A amostra deste estudo foi composta por empresas n o-financeiras com a es negociadas na bolsa de valores de S o Paulo. As cota es das a es e informa es contábeis foram obtidas através do software Economática , enquanto os dados acerca das debêntures emitidas durante o período de janeiro de 1999 a setembro de 2006 foram coletados no site da CVM. Para a análise dos dados, optou-se pelo método da Regress o Linear Múltipla e o coeficiente de correla o de Pearson. Os resultados n o corroboram a percep o de risco quanto às empresas emissoras que aplicam tais recursos captados através de debêntures no curto prazo. Quanto à percep o de valor proporcionada pela avalia o do valor da empresa, o estudo aponta esta como única variável a apresentar rela o significativa com o pre o das a es.